기술적분석

기술적 분석(모멘텀 분석 = 차트분석) 분석

 

지난번 펀더멘탈(Fundamental) 기본적 분석에 대해서 알아봤으니,

기본적 분석과는 상반된 개념의 기술적 분석(Technical analysis) 은 어떤 개념이고,

어떤 식으로 분석을 하는 방법인지 오늘도 공장장과 최대한 이해하기 쉽게 풀어가 보자고요.

 

이번에도 저건 뭔 소린가 하는 생소한 용어들이 많이 나올 텐데

미리 말씀드리자면, 용어에 쫄지 마시고 굳이 외우실 필요도 없습니다.

아~~ 저렇게도 분석을 하는구나... 정도로만 이해하시면 좋을 것 같습니다.

 

잠시 복습을 하자면,

우리가 주식 투자를 하다 보면 보통 증권사에서는 주마다 또는 매월 애널리스트 보고서라고 하여

종목을 소개해 주고 목표가격 얼마, 비중 축소 또는 확대 이런 의견을 리포팅해서

친절하게 이메일로 보내줍니다. 잘 안 봐서 그렇지...

 

그래도 공신력이 있는 증권사에서 보내준 것이니

이 데이터는 믿을만해야 하고 논리적인 근거가 있어야 하겠지요?

"그냥 내 촉이 괜찮으니까 투자해 봐"라고 할 수는 없으니까요

 

그래서 여러 가지 데이터를 제시하는 방법 중에 하나가

지난번에 공부했던 회사의 재무상태와 미래 비전과 매출등을 분석해서

주식의 내재가치를 산출하는 방법... 펀더멘탈 분석이 하나였고,

 

주가의 역사적인 흐름과 패턴, 경향을 연구하여 통계적으로 볼 때

주가가 어떻게 움직일 것이다라고 하는 분석을 기술적 분석이라고 하는데 

그 나머지 하나가 기술적 분석입니다. 

 

오늘은 이 기술적 분석에 대해서 알아보겠습니다

 

1. 기술적 분석 (Technical analysis) 

기술적 분석이란 주식 시장을 비롯한 금융 시장을 분석하고 예측하는 기법 가운데 하나입니다.

주로 시세 동향 그래프(차트)를 이용해 분석하기 때문에 차트분석이라고 합니다.

 

기본적 분석과 대비되는 분석 기법이며,

회사의 내재적 가치나 경제적 요인을 배제하고,

따로 이론은 없으며, 오로지 가격의 움직임 자체에만 집중하여 분석합니다. 

기술적 분석에는 다음과 같은 기본 전제가 있습니다.

시장의 움직임은 모든 것을 반영한다. 

즉, 수요공급 변화가 신속히 가격에 반영되기 때문에

가격의 분석만을 통하여서도 시장의 모든 정보를 효율적으로 파악하여

미래 가격동향을 예측할 수 있다는 것이 핵심입니다

 

가격은 추세(Trend)를 이루며 움직인다.

기술적 분석은 형성된 추세가 전환될 때까지 지속되므로

형성된 추세에 따라 거래를 할 경우 성공적인 거래가 가능하다는 인식에서

추세의 올바른 파악을 목적으로 하고 있습니다.

 

역사는 되풀이된다.(시장의 움직임은 반복의 연속이다)

차트 유형의 파악으로 시장 가격 동향을 포착할 수 있다는 이론입니다.

실제로 가격 추세 전환의 주요 신호인" 머리 어깨형(Head And Shoulders)"등의 형태는

가격변동 예측의 결정적 단서로써 널리 사용되고 있습니다

머리어깨형 패턴

기술적 분석은 이러한 전제를 토대로 하여 발전되어 왔습니다. 

 

2. 기술적 분석에 사용되는 용어

1) 차트 

가격이나 거래량 같은 데이터를 시계열 데이터를 그래프로 나타낸 것입니다.

바 차트나, 봉차트, 캔들스틱 차트 등 다양한 형태가 있습니다.

가장 중요한 데이터는 주가의 시가, 고가, 저가, 종가의 데이터를 통해 비교합니다

과거의 데이터와 비교하여 바닥에서 매수, 고점에서 매도 타이밍을 예측할 수가 있습니다. 

 

2) 추세 

가격이 일정 기간 계속 같은 방향으로 움직이는 경향 또는 흐름을 말합니다.

상승 추세, 하락 추세, 횡보 추세 등이 있습니다.

추세를 예측하거나 감지하는 것이 기술적 분석의 핵심 목표입니다.

 

3) 지지와 저항 

가격이 내리다 추가적으로 더 이상 내리지 않고 멈추는 것을 지지,

반대로 더 이상 오르지 못하고 멈추는 것을 저항이라 합니다.

보통 이전 고점이나 저점에서 지지선이나 저항선이 나타납니다.

 

이러한 지지나 저항이 일정한 패턴을 나타내며 움직이는 이유는

매수자와 매도자의 심리적인 영향 때문인데요,

 

주가가 어느 정도 가격이 올라가면 추세가 전환될 것 같다고 생각되면 매도하려는 사람들이 많아집니다

그런 매도자들의 심리선이 저항선이 되는 것입니다

 

반대로 주가가 계속해서 하락하다 보면, 더 이상 하락하지 않고 하락이 멈추는 선에서 매수하려 할 것입니다

그런 매수자들의 심리선이 지지선이 됩니다.

  

 

 

4) 패턴 

가격이 차트에서 특정한 형태를 띨 때, 그 형태에 따라 추세가 바뀌거나 계속된다고 봅니다.

반전형 패턴은 추세 전환을 예고하는 패턴이고,

지속형 패턴은 추세가 이어지는 도중에 생기는 패턴입니다.(미리 겁먹지 마시고요..)

패턴의 다양한 사례 (출처:reddit)

 

이러한 다양한 패턴으로 움직이다 보니, 내가 가지고 있는 종목들과 비교하며 

메수시점이나 매도타이밍을 잡기도 합니다.

결론 부분에서 다시 말하기는 하겠지만, 몰라도 되는 부분입니다.

알려고 하지 마시고, 언제나 그렇듯 아~~ 이런 게 있구나 하고 넘어가시기 바랍니다

절대 심각해질 이유가 없습니다. 다만 설명을 하기 위해 그림을 첨부한 것뿐입니다. 

 

5) 기술적 지표 

가격이나 거래량 등과 같은 기본 데이터를 가공해서 하나의 지표로 만든 것입니다.

이동평균선, MACD, 스토캐스틱, RSI 등이 잘 알려져 있습니다.

이 중에 꼭 알아야 하는 것이 있다면 이동평균선과 거래량 정도만 아시면 될 것 같습니다

 

이동평균선(이평선) 

과거 수치의 평균을 산정해 낸다면 어떠한 방향성을 찾을 수 있지 않을까?라는? 라는

가정에서 이동평균선이 등장하게 되었습니다.

 

주로 많이 쓰는 건 5일(일주일), 20일(한 달),일(한달) 60일(3개월), 120일(6개월) 이평선으로..

주로 20일 이평선까지는 단기, 60일까지는 중기, 120일 초과 이평선은 장기 이평선으로 구분합니다.

모든 이평선은 그 자체로 저항과 지지의 역할을 수행하며 추세를 보여줍니다

 

소위 말하는 골든 크로스나 데드 크로스라는 용어들이 이평선과 관계된 말입니다.

이동평균선의 예 (출처: 트레이딩뷰)

 

 

이평선 정도는 알아야 한다고 한 이유는 한눈에 직관적으로 볼 수 있는 데이터이기 때문입니다

예를 들어, 이평선위에서 주가가 움직이고 있다면 정배열이라 해서

그 기간 동안 평균값보다 주가가 높다는 말이므로

당연히 주가는 상승세를 보이고 있을 것입니다. 

반면에 주가가 이평선 아래에 있다면 매수세보다 매도세가 강하다는 말이 됩니다.

 

또한 공장장이 이평선을 신뢰하는 시그널 중 하나입니다

나중에 이평선만 떼어서 글 올리겠습니다. 오늘은 개념만.. (중요한 것들은 다 따로 독립적으로 글 올릴 예정입니다)

 

 

6) 주기와 파동이론 

가격은 일정한 주기에 따라 변동합니다.

일주일이나 한 달,일 년 단위로 가격이 움직이는 것을 알 수 있습니다.

이런 주기에는 아주 짧은 것에서부터 길게는 몇십 년인 것도 있습니다.

 

파동 하면 앨리엇이라는 사람을 빼놓을 수가 없는데

엘리엇이 발견한 가격변동의 법칙은 시장의 가격이 일정한 리듬이 반복된다는 것으로

이러한 리듬은 5번의 상승파동과 3번의 하락파동으로 구성되며, 반복되어 움직인다는 이론입니다.

 

엄청나게 두꺼운 책으로 밤을 새워 설명해도 이해할 수 없고 예외 조항도 많으니, 다음에 다룹니다. 

 

 

3. 기술적 분석의 장단점

 

1) 장점

 

시장의 수요와 공급에 대한 전반적인 정서를 파악할 수 있습니다.

시장은 사고파는 게임이기 때문에 시장 정서는 두 가지 상반된 세력에 의해 형성되며

패턴을 마스터하고 사용하면 투자자는 시장 변화에 신속하게 대응할 수 있습니다.

 

분석 적용의 다양성과 신축성이 있습니다.

그래서 어떤 상품도 간단한 정보만으로 분석이 가능합니다.

대상에 관계없이 다양하게 쓰일 수 있어서

환율을 분석하다 주식을 할 수도 있고 선물도 분석 가능합니다.

 

전문 지식과 투자 경험의 축적이 가능합니다.

기술적 분석은 숙련될수록 분석 능력이 향상될 수 있으며,

여러 가지 검색 조건을 줌으로써 자신의 관심종목을 산출해낼 수 있습니다

 

2)단점

 

주관성이 강한 특성을 갖고 있습니다.

기술적 분석 지표를 사용하여 시장을 분석하는 결과들이

투자가들마다 모두 해석하는 차이가 나기 때문입니다.

이는 기술적 분석의 유효성을 논란의 여지가 있게 만듭니다.

 

후행 지표입니다.

기술적 분석은 과거 가격과 거래량을 기반으로 하기 때문에,

가격의 변화보다 뒤처집니다.

따라서 기술적 분석에서 파생된 시장 기대치는

일반적으로 더 긴 투자 기간에 더 적합합니다.

 

비주류 통화에는 적합하지 않습니다.

암호화폐시장이나 비주류 통화는 시가총액, 거래량 및 유동성으로 인해 신뢰할 수 없고

효과적인 기술적 분석 결과를 형성할 수 없습니다.

따라서 틈새 통화가 많을수록 기술적 분석이 분석에 있어서 덜 적합합니다

 

 

4. 기술적 분석이 중요한 이유

가격의 추세와 패턴을 통해 투자 기회를 발견할 수 있습니다.

기술적 분석은 과거의 시장 데이터를 사용하여 주식 가격의 트렌드를 분석하며,

이를 통해 향후 가격의 움직임을 추정합니다.

이를 통해 매수 또는 매도 시점을 결정하거나, 수익을 극대화할 수 있습니다.

 

장기적인 투자 전략뿐만 아니라 단기적인 트레이딩 전략에도 사용될 수 있습니다.

기술적 분석은 다양한 시간 단위의 차트를 이용할 수 있으므로,

장기적인 투자자뿐만 아니라 단기적인 트레이더들도 기술적 분석을 활용할 수 있습니다.

예를 들어, 일봉 차트를 보고 장기적인 추세를 파악하거나,

5분 봉 차트를 보고 단기적인 진입과 청산 포인트를 결정할 수 있습니다.

 

시장의 심리를 이해하는 데 도움을 줍니다.

기술적 분석은 시장의 수요와 공급에 대한 전반적인 정서를 파악할 수 있습니다.

시장은 사고파는 게임이기 때문에  이러한 심리는 차트 패턴이나 지표로 나타납니다.

예를 들어, 과열된 시장에서는 주가가 과도하게 상승하고,

공포에 휩싸인 시장에서는 주가가 불합리하게 하락하는 경향이 있습니다.

이러한 시장의 심리를 파악하는 것은 기술적 분석을 통해 가능합니다.

 

5. 모멘텀(Momentum) 분석

 

모멘텀 분석이란 주가의 방향이 바뀌는 지점이나 변곡점을 찾는 기술적 분석 방법입니다.

모멘텀은 시장의 과매입 과매도 상태를 나타내는 기술적 지표로써

일정기간도안의 가격상승, 하락의 정도를 알려주는 프로그램입니다.

모멘텀 수치가 최대+치로 상승하였을 때는 시장의 과매입 상황임을 알려주고

최대 -수치로 하락했을 경우에는 과매도 상황을 알려줍니다

 

모멘텀 지표 = 금일 종가 - N일 종가

 

모멘텀 지표

 

 

모멘텀 지표는 현재 주가와 과거 일정 기간의 주가를 비교하여 계산합니다.

기준점을 기준으로 모멘텀 지표의 값이 높으면 상승 추세가 강하고,

낮으면 하락 추세가 강하다고 볼 수 있습니다. 

모멘텀 지표는 과매수나 과매도 구간을 파악하고 반전 시점을 잡는데 유용합니다

모멘텀 지표 (출처:키움증권)

 

6. 모멘텀 분석을 사용하는 방법

 

모멘텀 지표는 현재 주가와 과거 일정 기간의 주가를 비교하여 구할 수 있습니다.

 

모멘텀 지표와 신호선의 교차점을 관찰합니다.

 

신호선은 모멘텀 지표의 이동 평균으로, 모멘텀 지표보다 완만하고 후행합니다.

모멘텀 지표가 신호선을 상향 돌파하면 매수 신호,

하향 돌파하면 매도 신호로 해석할 수 있습니다.

 

주가와 모멘텀 지표 간의 다이버전스를 확인합니다.

다이버전스란 주가와 모멘텀 지표의 움직임이 서로 다른 방향을 가리키는 현상입니다.

 

예를 들어, 주가는 상승하는데 모멘텀 지표는 하락한다면,

주가의 하락 가능성이 높다고 볼 수 있습니다.

반대로, 주가는 하락하는데 모멘텀 지표는 상승한다면,

주가의 상승 가능성이 높다고 볼 수 있습니다.

 

시장의 상태를 파악합니다.

모멘텀 지표의 값이 최대 +로 상승하면 시장이 과매수 상태에 있다고 볼 수 있습니다.

반대로 최대 -로 하락하면 과매도 상태에 있다고 볼 수 있습니다.

 

시장이 과매수 상태일 때는 매도를,

과매도 상태일 때는 매수를 고려할 수 있습니다.

 

모멘텀 분석은 간단하고 직관적인 보조지표이지만,

완벽한 예측 도구는 아니므로 다른 지표나 요인들과 함께

종합적으로 분석하는 것이 중요합니다.

 

7. 모멘텀 분석의 장단점

1) 장점

추세의 강도를 판단할 수 있습니다.

모멘텀 분석은 시장의 가격 움직임 속도를 측정하는 기술적 분석 도구로,

주식의 가격 추세의 강도를 평가하는 데 사용됩니다.

 

이를 통해 투자자는 시장의 상승세와 하락세를 구분하고,

트레이딩 전략에 유용하게 활용할 수 있습니다.

 

간단한 계산 방식으로 쉽게 이해할 수 있습니다.

모멘텀 분석은 현재 가격을 일정 기간 전의 가격과 비교하여 구할 수 있으므로,

복잡한 공식이나 지표가 필요하지 않습니다.

 

 

2) 단점

 

가격 좌표에서 스케일에 민감할 수 있습니다.

모멘텀 분석은 가격 좌표에서 스케일에 따라 결과가 달라질 수 있으므로,

종종 오해를 일으키는 결과를 초래할 수 있습니다.

예를 들어, 가격이 큰 폭으로 상승하거나 하락한 경우,

모멘텀 값이 과대하거나 과소평가될 수 있습니다.

 

모멘텀 지표만으로는 가격의 향후 움직임을 완벽하게 예측하기 어렵습니다.

모멘텀 분석은 과거 데이터를 바탕으로 한 지표이므로,

현 시장 상황을 고려한 종합적인 분석이 필요합니다.

또한 모멘텀 지표는 다른 기술적 지표와 함께 사용하여

보다 정확한 추세 식별 및 거래 신호 발생을 도와줄 수 있습니다.

 

8. 결론

 

사람들이 투자를 하면서도 위험에 대해서 회피하고자 하는 심리와 

정확한 가격을 예측하기 위한 노력은 계속되어 왔습니다

 

그럼에도 불구하고 인간은 투자 부분에 있어서 만큼은 침팬지나 앵무새에게도 지는 경우가 있습니다

출처: 2009.08.04 매일경제신문

 

공장장은 위의 기사 내용에 대해 일반화의 오류라고 반박하지만,

분명 생각해 볼만한 교훈은 있습니다.

 

사람은 투자를 하면서 때때로 자만심에 빠지기도 하고,

비이성적이거나 충동적으로 투자하기도 합니다.

 

우리의 건전한 이성을 자극하는 덫과 지뢰들이 너무나도 많이 깔려있습니다.

제가 굳이 위에서 말했던 분석하는 방법들에 대해서 중요하지 않으니 쫄지마라,

공부하지 마라, 몰라도 된다라고 말하는 이유가 여기에 있는 것입니다.

 

내가 공부하지 않아도 매일같이 아침마다 수많은 리포트들이 위에 있는 분석들을 토대로

자신의 경험치를 가중하여 슈퍼컴퓨터로 경우의 수를 다 따지고 계산해서 

친절하게 목표가까지 분석해서 주지만 시장은 데이터대로 움직여 주지 않습니다.

 

그만큼 시장에 참여하는 참여자도 많고,

내 생각과 다른 생각을 가진 이들도 많다는 것을 인정해야 합니다

그런 시장을 상대로 개인투자자들은

나만의 투자방법을 찾아야만 한다는 것입니다.

 

장기투자가 답이다, 아니다 가치투자가 답이다..

차트안에 답이있다.

많은 방법들을 이야기하지만 정답은 없습니다.

 

그렇다고 지금까지 내가 투자해 온 방식이 있는데

하루아침에 바뀌지도 않을 것이고요

 

그래서 공장장은 이야기합니다

그냥 지금까지 하던 방식대로 하시라고...

 

흔들리지 않는 나만의 원칙만 있고

내가 선택한 종목에 대한 믿음만 있다면

시간은 우리편입니다.

 

때로는 실수로 신문 기사에 등장하는 앵무새처럼 종목을 골랐다고 해도

상장폐지만 안된다면 포트폴리오와 존버만으로도 충분한 수익을 낼 수 있다고 생각합니다

 

역사는 늘 되풀이 되어 왔고, 주가는 일정한 주기로 등락을 반복해왔기 때문입니다.

 

ㅡ끝ㅡ